我的财富讲座之二--------股市投资

当全世界游资过剩， 美元过剩， 及各国中央银行为了刺激经济发展而长期保持低利润后， 能长期抗衡通货膨胀， 带来实际增长的投资之道只剩三种。 股市， 房地产 和金价。

而低买高卖， 加上投资于优质的资产， 永远是股市和房地产赚钱的不二法门。

浅显易懂的道理， 为什么这么多股民仍然会烧伤手， 原因在于个个都成了市场先生。

要么在牛市时争先恐后入场， 要么在熊市时一直观望，错失最佳时机。

低买高卖的后一条， 投资于优质资产， 就要求我们永远得等到股价跌破合理价值时才买进， 且该股可长期持有。
这是为什么， 当大市初跌时， 切忌匆忙入场。 因为随时一跌未停， 一跌又起。

上面说的是投资原则， 那么为什么股市长期必能赚钱呢？
只要人类的经济体系不崩溃， 从长远来看， 股市的增长是实际生产率的提升加上通货膨胀的速度。
拿美国股市来说， 除去二三十年代经济萧条及74年石油禁运的短期波动外， 股市总体报酬实际超越了对黄金和银行存款的投资。 这， 还不包括利息。

就马来西亚来说， 如果你在90年至05年长期持有优质的蓝筹股， 如大众银行， 云顶， 英美烟草等。 其年回酬更可达可观的十至二十巴仙以上。

明白了这点， 要在股市通行无阻， 就必须掌握进场和退场的时机。 这就要靠讯息的累积。

可以大胆说， 除了01年九一一造成的股市崩盘外， 进二十年马来西亚荣枯相生的股市循环， 其实是有迹可寻的。

马来西亚经济三大支柱， 电子，石油和原产品。 都和美国， 中国， 及新加坡的经济表现相关。 所以当这些国家的经济过热， 带动综合指数接近历史新高时， 警钟已经敲响。

而当泡沫过后， 当经济前景一片看淡， 预计要两至三年才能恢复增长时， 其实就是累积银弹， 做好准备进场的时候。

而讯息的来源， 一本经济学人（The economist) 加上报章的财务专栏其实已经足够。 然而必须清楚一点， 从来没有经济学家能准确预测经济荣枯转折点的时机。所以没有信心， 请勿进场。

有了原则和讯息， 接下来是投资策略。

除了极少数有本钱及有本事的人， 对大部分投资者而言， 分散投资是最好的策略。

最能体现分散投资价值的， 是市面上的基金。

然而对基金不是盲目的投入， 对基金的盈亏历史， 操盘者的背景， 及持有股份的类别， 都是投资者应做足功课的地方。

我们不是索罗斯，也不是巴菲特， 能够完美的操作自己的基金。 尽管基金经理们能做的， 是在当下经济环境合理化最大报酬， 只要我们选好入场和退场的时机， 就能在原本的报酬上更上一层。

原则， 讯息， 策略后， 最为关键的是目标与耐心。

投资者从来都不能期望今天入场后， 一个月内就在股市内回本。

投资大师巴菲特， 每年Berkshire Hathaway的平均报酬， 在三十巴仙以下。

投机大师索罗斯， 在有了普通人无法获得的情报来源， 普通人没有的金融知识， 普通人不敢进行的杠杆交易后， 其量子基金全盛期的报酬， 每年仅一倍。 更别提量子基金后来在俄罗斯， 科网泡沫后的损失了。

因此对一般的投资者而言， 每年十五至二十巴仙的报酬， 已经足够达至财富增长了。

有了目标， 就要有等待的耐心。

巴菲特最少经营了四十年， 才坐上美国首富的位子， 何况是我们这些一介凡夫。

原则， 讯息， 策略， 目标与耐心， 缺一不可。 资本主义社会是残酷的， 如果政府不作为， 一如现在， 未来势必走向M型社会， 不想成为下层阶级， 只有早日通往财务自由之路。

认为自己无需理财就可过好日子的人， 请跳过这段吧。